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2020年03月28日(ri)  07:00   21世(shi)紀經(jing)濟報道  

疫情產生的影響會很快(kuai)過去,各種補短(duan)板的工作依然會持(chi)續加強,疫情只會增強中國經(jing)濟的免疫力(li),讓(rang)經(jing)濟更(geng)加具(ju)有韌性。

2月7日(ri),財政部、中國人民銀行xiao) 宜拔褡芫幀 <嗷峋陀Χ孕灤凸謐床《痙窩滓 榱 懶 鞀ji)制舉行新聞發(fa)布會。央行副行長潘功(gong)勝在回答提(ti)問時表示(shi),中國經(jing)濟有較(jiao)強的韌性和強大的潛力(li),長期向好、高質量增長的基本(ben)面(mian)不會因為這(zhe)次(ci)短(duan)暫的疫情而(er)發(fa)生改變,宏觀調控政策的空(kong)間仍然是十分充足的。他透露中國貨(huo)幣政策調控空(kong)間十分充足,央行正在認(ren)真分析和評估疫情對經(jing)濟的影響,進行政策儲備。

央行的研究顯示(shi),疫情對我國經(jing)濟的影響是階(jie)段性的,暫時的,本(ben)次(ci)疫情與(yu)春節重合,對旅游(you)、餐(can)飲、娛(yu)樂等服務業(ye)造成了影響,延(yan)長假期和推遲開工,對工業(ye)生產和建築(zhu)業(ye)也會產生一些沖擊。央行判斷,疫情可能會對一huan)徑鵲木jing)濟活動造成擾動,但(dan)是在疫情得到控制之後,經(jing)濟會較(jiao)快(kuai)地回到潛在產出的附近。對比2003年“非典(dian)”時期擾動的是當(dang)年二(er)季度的經(jing)濟增長,三(san)季度經(jing)濟迅速(su)出現(xian)了反彈。所以,央行認(ren)為,疫情緩解以後,中國經(jing)濟將會迅速(su)企(qi)穩,並且前期推遲的消費和投(tou)資會有釋(shi)放,中國的經(jing)濟會出現(xian)補償性的恢復。

目前,對經(jing)濟影響最大的是復工時間,復工時間越(yue)晚,對經(jing)濟以及企(qi)業(ye)的影響就越(yue)大,對于(yu)金融和財政等部門而(er)言,他們只能去應對延(yan)遲開工帶(dai)來的經(jing)濟下(xia)行壓力(li)以及解決潛在的企(qi)業(ye)生存(cun)困境,因此,這(zhe)個政策的尺(chi)度富有巨大的彈性,或許(xu)中國大部分地區能夠按時復工而(er)減(jian)少損(sun)失和影響,這(zhe)就不需要過多的幫扶政策;或許(xu)延(yan)遲得過長,導致(zhi)市場長時間停擺,這(zhe)就需要巨大的財政與(yu)貨(huo)幣政策投(tou)入才能化解困難。

目前看,按時逐步(bu)復工的可能性越(yue)來越(yue)高,武(wu)漢乃至整(zheng)個湖北省(sheng)對中國經(jing)濟整(zheng)體版圖,影響是有限(xian)的。但(dan)是,至少半個月以上的停工對中小(xiao)企(qi)業(ye)打擊較(jiao)大。根據清華與(yu)北大的一項聯合調查顯示(shi),在995家標(biao)本(ben)企(qi)業(ye)中,29.58%的企(qi)業(ye)估計疫情導致(zhi)2020年營業(ye)收入下(xia)降幅度超(chao)過50%,28.47%的企(qi)業(ye)預計營業(ye)收入下(xia)降20%-50%; 34%的企(qi)業(ye)現(xian)金流只能維(wei)持(chi)1個月,33.1%的企(qi)業(ye)可以維(wei)持(chi)2個月,17.91%的企(qi)業(ye)可以維(wei)持(chi)3個月。

對中小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)的影響會帶(dai)來規(gui)模小(xiao)但(dan)面(mian)積廣的信用風險,即一些中小(xiao)企(qi)業(ye)可能的資金鏈斷裂以及由(you)于(yu)企(qi)業(ye)停工使得收入中斷後個人違約風險上升(sheng)。中小(xiao)企(qi)業(ye)單(dan)個企(qi)業(ye)規(gui)模小(xiao),但(dan)總體就業(ye)規(gui)模大,大量年輕人從事(shi)服務業(ye),從過去幾年互(hu)聯網金融數據看,大量打工的年輕人存(cun)在借貸現(xian)象。如(ru)果部分中小(xiao)企(qi)業(ye)面(mian)臨生存(cun)問題造成失業(ye)和收入下(xia)降可能導致(zhi)這(zhe)些年輕人出現(xian)違約或入不敷出。原本(ben)小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)就是最近幾年中國貨(huo)幣和金融政策重點(dian)支持(chi)的對象,他們面(mian)臨上漲的房租、工資以及融資成本(ben)的壓力(li),這(zhe)次(ci)意(yi)外可能讓(rang)部分小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)面(mian)臨生存(cun)問題,這(zhe)是需要高度警惕的問題,地方政府有責(ze)任通(tong)過協調和tou)齔chi)盡量避免這(zhe)種情況的發(fa)生。銀保監會已經(jing)表示(shi)適shi)dang)提(ti)高小(xiao)微(wei)企(qi)業(ye)不良貸款(kuan)率容忍度,建立健(jian)全敢貸、能貸、願貸長效機(ji)制。

另一方面(mian),至少到目前為止,資本(ben)市場對疫情的反應比較(jiao)穩定,過去一周A股從周一大幅下(xia)跌後就開始持(chi)續反彈。一方面(mian)是市場認(ren)為疫情對中國經(jing)濟的影響是短(duan)暫的,結構性的,對中國經(jing)濟基本(ben)面(mian)影響不大;另一方面(mian),央行為市場提(ti)供了充足流動性,累計投(tou)放流動性1.7萬億元。貨(huo)幣市場、債券市場、股票(piao)市場、外匯市場等金融市場如(ru)期開市後均平穩運行xiao)J諧∪ren)為,今年利率將繼續下(xia)降,復工後為了對沖疫情產生的損(sun)失,中國可能會加大投(tou)資力(li)度,這(zhe)些預期支撐了資本(ben)市場的樂觀情緒。

我們不應該高估疫情對中國經(jing)濟的影響,並由(you)此做出過激反應。最近幾年,每年經(jing)濟都會面(mian)臨一些新情況和新挑戰,但(dan)是,作為全球第二(er)大經(jing)濟體,中國經(jing)濟體現(xian)出很強的韌性和潛力(li),與(yu)此同時,宏觀調控能力(li)不斷提(ti)升(sheng),因此,中國經(jing)濟依然能夠穩定地走(zou)在高質量發(fa)展(zhan)道路上。疫情產生的沖擊應會很快(kuai)過去,各種補短(duan)板的工作會持(chi)續加強,疫情只會增強中國經(jing)濟的免疫力(li),讓(rang)經(jing)濟更(geng)加具(ju)有韌性。

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